迷題：39家次新公募當(dāng)下生存現(xiàn)狀如何？13家超百億，3家至今暫無新發(fā)產(chǎn)品
（原標(biāo)題：39家次新公募當(dāng)下生存現(xiàn)狀如何？13家超百億，3家至今暫無新發(fā)產(chǎn)品）
財(cái)聯(lián)社2月18日訊（記者 閆軍）拿牌照不易，在市場存量博弈與行業(yè)馬太效應(yīng)雙重?cái)D壓下，中小公募生存更為不易。歲末年初的時節(jié)，財(cái)聯(lián)社記者選取2017年以后成立的39家次新基金為維度，觀察這些新基金公司的成長路徑。以2017年為分界點(diǎn)，在于這一年監(jiān)管不再新批貨幣基金，新成立小基金公司沒有貨基作為抓手，是如何在市場上分得一杯羹的？沖在前列的公司做對了什么？誰又落后了？13家次新公募非貨管理規(guī)模超百億在業(yè)內(nèi)看來，次新公募成立的時間節(jié)點(diǎn)并不算好：一是公募行業(yè)規(guī)模增速最快的階段，這些次新基金剛剛拿下準(zhǔn)生證，錯失或者僅僅趕上紅利期的尾巴；
二是沒有新批貨幣基金保規(guī)模，次新基金只能在股基和債基賽道競爭；
三是缺乏人才，在整個行業(yè)向平臺化轉(zhuǎn)型的過程中，次新基金公司也無法進(jìn)行大而全的布局；
四是繼續(xù)錯過ETF的機(jī)遇，無資源可“卷”，只能再次缺席。
此外，在去年的極端行情中，股債配比發(fā)行的要求之下，股基賣不動，債基難獲批，次新基金公司的發(fā)展越發(fā)艱難。那么，來看一下39家次新基金在2023年交出怎樣的答卷。整體而言，截至2023年底，39家次新公募非貨合計(jì)管理規(guī)模為4574.6億元，略高于匯添富基金單家公募的非貨管理規(guī)模（4491.64億元），后者在行業(yè)排名第9。單個公司而言，非貨管理規(guī)模超過百億的共計(jì)13家，非貨管理規(guī)模最高的是蜂巢基金，為507.89億元，惠升基金和睿遠(yuǎn)基金分別以482.81億元、428.12億元緊隨其后。三家均為個人系，也同樣是2018年成立的基金公司。從榜首的蜂巢基金來看，債基是支持規(guī)模的最大功臣，占比近95%。債市的良好表現(xiàn)讓次新基金公司搭上了快車道，2023年12月，蜂巢上清所0-3年政金債指數(shù)僅用了4天就募集規(guī)模到了65億元。惠升基金方面，結(jié)構(gòu)上同樣以債基為重，占比約9成，其余為混合基金和指數(shù)基金。睿遠(yuǎn)基金則與前二者不同，在傅鵬博、趙楓等明星基金經(jīng)理號召之下，睿遠(yuǎn)基金在成立之初就自帶光環(huán)，旗下兩大主動權(quán)益類產(chǎn)品都曾一度風(fēng)光無限，不過隨著市場的調(diào)整，規(guī)模略有縮水，但依然占據(jù)公司總管理規(guī)模的近八成。而饒剛管理的偏債混合型產(chǎn)品與公司旗下唯一純債基金一道，截止去年底也有近百億規(guī)模。在百億以上規(guī)模中，還有淳厚基金、中庚基金、泉果基金、朱雀基金和博遠(yuǎn)基金5家屬于個人系（包括私募系）公募。此外，路博邁基金是百億次新基金中唯一一家外資系公募，管理規(guī)模為102.61億元。次新基金突圍路徑除了像睿遠(yuǎn)、中庚、泉果這類本身擁有明星基金經(jīng)理自帶流量的公募之外，多數(shù)次新公募要面臨更為嚴(yán)峻的生存難題。對此，有業(yè)內(nèi)人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，次新基金規(guī)模突圍路徑主要有三類：第一類是側(cè)重在電商渠道去“卷”固收。比如去年打造了網(wǎng)紅債基的東興基金，東興興瑞一年定開在2023年11月6日至12月1日進(jìn)行新一輪開放期，11月3日啟動預(yù)約，開放日僅1天就關(guān)門謝客，到了11月7日，東興基金便發(fā)布公告稱該基金暫停申購，據(jù)悉累計(jì)獲得33億元的申購，遠(yuǎn)超20億元的規(guī)模上限，并將啟動比例配售。這只基金之所以備受關(guān)注還在于基金收益率，從2023年初至11月6日期間，東興興瑞一年定開收益率達(dá)到10.46%，在中長債基排名第一。基金經(jīng)理篤定城投債配置，進(jìn)行一定的信用下沉，在國家化債政策背景之下成就了這只產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)。第二類是量化賦能。這類以私募系博道基金為典型代表，不需要養(yǎng)龐大團(tuán)隊(duì)，切入小而美、收入高的細(xì)分賽道的博道基金在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上較為均衡，股票型、混合型、指數(shù)和債基均有布局，量化對各類產(chǎn)品均有賦能。博道在私募期間第一只產(chǎn)品就是量化基金，因此積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。早在2023年上半年，博道基金已經(jīng)躋身公募量化十強(qiáng)行列，目前量化投資部總經(jīng)理?xiàng)顗艄芾硎嘀涣炕穑?guī)模達(dá)到115.41億元。在固收方面，量化同樣賦能，博道基金固定收益投資總監(jiān)陳連權(quán)此前接受媒體采訪時表示，在固收+產(chǎn)品中，為了尋求更多資產(chǎn)配置的阿爾法收益，引入量化策略輔助，具體思路為采取量化資產(chǎn)配置的方式去動態(tài)調(diào)整股與債之間的配置比例，模型里面還有避險因子，在充分利用股債蹺蹺板效應(yīng)的同時，也盡可能降低股債雙殺的風(fēng)險。第三類是極為個別做通道。盡管監(jiān)管明令禁止，仍有極個別中小公募憑借牌照優(yōu)勢為私募等機(jī)構(gòu)提供通道便利。尚有3家次新公募未發(fā)產(chǎn)品，民生基金處境尷尬當(dāng)前已經(jīng)成立的39家次新公募中，還有匯百川基金、蘇新基金和民生基金尚未成立新產(chǎn)品，三家分別為個人系、銀行系和券商系。匯百川基金成立時間最晚，2022年11月25日獲得證監(jiān)會批復(fù)，2023年3月20日成立，券商大佬王錦海為第一大股東，注冊資金為1億，其中，王錦海出資6543萬元，出資比例為65.43%，劉歆鈺為公司第二大股東，出資額為1080萬元，出資比例為10.8%。此外，匯百川基金還有許峰、蔣金強(qiáng)、倪偉等五位股東。銀行系蘇新基金高管剛剛落地，此前曾廣發(fā)“英雄帖”海選總經(jīng)理，今年1月19日，財(cái)聯(lián)社記者獨(dú)家獲悉，前國海證券總裁盧凱敲定蘇新基金總經(jīng)理一職。蘇新基金成立于2023年2月，是繼2016年6月恒生前?；皤@批設(shè)立以來的首個銀行系公募。大股東為蘇州銀行，持股比例為56%；CapitaLand Fund Management Pte.Ltd.和蘇州工業(yè)園區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有限公司則分別持股24%與20%。在資管業(yè)務(wù)的熟稔的盧凱加入后，蘇新基金新產(chǎn)品發(fā)布或?qū)⑻嵘献h程。民生基金是三家中成立最久的基金公司，于2020年2月10日獲批，當(dāng)年6月2日成立，但距今三年多，旗下無一產(chǎn)品。從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，民生證券是100%大股東，2023年3月15日國聯(lián)集團(tuán)以91.05億元競拍到民生證券30.3%股東，第一大股東更迭后，民生證券與國聯(lián)證券合并推進(jìn)。對于民生旗下公募基金，成立后業(yè)務(wù)并沒有實(shí)質(zhì)性推進(jìn)或許與股東方民生證券的變動相關(guān)。不過，在民生基金與國聯(lián)基金合并后，民生基金似乎處境似乎較為尷尬，原因在于國聯(lián)基金在2023年2月通過摘牌方式收購中融信托所持有中融基金51%股權(quán)。隨后，國聯(lián)證券與上海融晟簽署相關(guān)協(xié)議，國聯(lián)證券收購中融基金股權(quán)比例改為75.5%，中融基金也更名為國聯(lián)基金。這樣來看，國聯(lián)證券旗下已有一家控股公募，當(dāng)前監(jiān)管對于券商旗下公募管理公司的標(biāo)準(zhǔn)為“一參一控一牌”。隨著國聯(lián)證券和民生證券的合并，要解決旗下兩家控股公募的問題。